Oltre i numeri: la finanza è anche questione di mente

di Camilla Mazzoli

Chi si è avvicinato al mondo dell’economia e della finanza negli ultimi anni si sarà certamente imbattuto nei libri di Mario Fabbri: uno stile diretto, un tono empatico, la capacità di semplificare anche i concetti più ostici. Le sue pagine hanno avuto il merito di rendere l’economia una conversazione possibile anche in contesti non accademici o professionali. Fabbri ha il merito di aver creato una narrazione chiara e coinvolgente intorno al denaro, agli investimenti e in generale all’economia.

Tuttavia, proprio per questa sua vocazione divulgativa, nei suoi testi tende a mancare un’esplorazione scientifica delle dimensioni comportamentali che influenzano le decisioni economiche e finanziarie. Nei testi di Mario Fabbri si introduce con originalità il concetto di “carattere meridionale”, offrendo una chiave di lettura interessante dei contesti socio-economici del Sud. Tuttavia, rimane sullo sfondo l’approccio della finanza comportamentale, che potrebbe arricchire ulteriormente l’analisi, permettendo di esplorare in modo più scientifico e sistematico i meccanismi individuali alla base delle scelte economiche e finanziarie.

È qui che si apre lo spazio per andare “oltre Fabbri”.

Chi desidera approfondire in modo più scientifico i meccanismi che guidano il comportamento economico e finanziario può guardare ai lavori di Daniel Kahneman e Richard Thaler, due accademici che – già dalla fine degli anni ’70 – hanno proposto approcci rivoluzionari al modo in cui pensiamo alle scelte economiche e finanziarie. Il primo, psicologo e Premio Nobel per l’Economia nel 2002, ha dimostrato come le persone prendano decisioni seguendo percorsi mentali rapidi e intuitivi, spesso fallaci (Thinking, Fast and Slow è uno dei suoi lavori più letti). Il secondo, anch’egli Premio Nobel nel 2007 e studioso di finanza comportamentale, ha mostrato come le nostre scelte siano profondamente condizionate da bias, emozioni e dinamiche sociali (*Misbehaving: The Making of Behavioral Economics *è una lettura imprescindibile per chi vuole comprendere questi fenomeni).

Kahneman e Thaler presentano e supportano con analisi empiriche un concetto nuovo di comportamento economico-finanziario: l’idea dell’investitore razionale, che calcola costi e benefici in modo freddo e logico, è qualcosa che ormai esiste solo nei modelli economici classici. La letteratura accademica più recente dimostra invece come le scelte economiche siano il frutto di euristiche, abitudini, pressioni culturali, e perfino illusioni. La finanza comportamentale, nata dall’incrocio tra psicologia ed economica, ha il merito di restituire complessità – e umanità – alle nostre decisioni.

Nel suo celebre testo Thinking, Fast and Slow, Kahneman introduce una distinzione tanto semplice quanto potente: quella tra Sistema 1 e Sistema 2. Il primo sistema di ragionamento è veloce, intuitivo, automatico; il secondo è lento, riflessivo e deliberativo. Sebbene ci piaccia pensare di essere razionali e logici, nella maggior parte delle nostre decisioni (anche economico-finanziarie) in realtà spesso siamo guidati dal Sistema 1. Questo ci rende vulnerabili a una lunga serie di bias cognitivi, ovvero scorciatoie mentali che ci portano a giudizi distorti.

Tra i più noti c’è l’effetto riflesso che ci spinge a valutare le somme nell’area dei guadagni diversamente da come valutiamo le somme nell’area delle perdite, portandoci spesso a scelte subottimali. Gli studi di finanza comportamentale dimostrano come questi meccanismi siano sistematici e prevedibili, e quindi fondamentali per comprendere come si comportano gli investitori, i consumatori, i risparmiatori.

Altro lavoro imprescindibile è Misbehaving: The Making of Behavioral Economics, in cui attraverso esperimenti e dati empirici, Thaler dimostra come gli individui spesso prendano decisioni contrarie al proprio interesse economico, seguendo logiche emotive, sociali o semplicemente errate. È il caso, ad esempio, dell’eccesso di fiducia negli investimenti (overconfidence), del comportamento gregario nei mercati (herding), o della tendenza alla contabilità mentale, che porta a trattare in modo diverso somme di denaro a seconda della loro origine o destinazione, violando quindi il principio di fungibilità del denaro.

Thaler non si limita alla diagnosi, ma propone anche strumenti correttivi, come il nudge – “la spinta gentile” – che può orientare il comportamento delle persone verso la decisione ottimale senza limitarne la libertà di scelta.

I meccanismi comportamentali introdotti e dimostrati negli studi di Kahneman e Thaler hanno avuto un impatto enorme non solo in ambito economico-finanziario ma anche nelle politiche pubbliche (piani pensionistici, scelte sanitarie, educazione finanziaria), mostrando che un’economia più umana è possibile, ma richiede di partire dai comportamenti reali, non da modelli ideali.

In conclusione, in un mondo in cui la finanza è sempre più intrecciata alla vita quotidiana – tra scelte pensionistiche, investimenti sostenibili e rischi di condizionamenti comportamentali – è quindi fondamentale fornire strumenti che non solo informino, ma formino uno sguardo critico e consapevole.

La divulgazione, come quella proposta da Fabbri, è certamente un primo passo. Ma il viaggio verso una comprensione autentica dei meccanismi e delle scelte finanziarie passa anche attraverso la conoscenza dei nostri limiti comportamentali. Solo così potremo davvero imparare a prendere decisioni migliori – non necessariamente ottimali, ma sicuramente più consapevoli.